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总的来看，近期中米贸易关系紧张成为当前国内外市场着重关注的热点，其对国内豆类油脂市场的影响力已完全超过外围原油地缘风险、马棕出口等相关影响因素。由于下次中米贸易团队磋商暂定于9月份，那么短期双方或较难出现突破性进展。随着国内豆油供需基本面的改善，库存下降及开学中秋前备货来临，外加国内暂时对大豆等进口原料担忧情绪浓重，使国内油脂市场短期内反弹幅度加大，国内整体油脂市场的反弹力度或在8月份超过国际油脂市场，目前市场波动剧烈拉升过猛需谨慎。

考虑到政策阶段性宽松的窗口期（如Q1，专项债的集中发行配合相应的货币宽松的情况），市场已经进入估值驱动的指数行情中，风险偏好的提升带动增量资金入场。但是，随着Q1全面政策放松的窗口期结束，在“抵抗式宽松”的背景下，不排除政策在Q2的某个时间重回收缩，那么也意味着估值可能难以再上台阶，市场回到业绩主导的阶段。

二级市场上，以后复权价看，股价整体上呈现上升走势，至今年5月29日，股价最高达1243.48元，较其12.57元发行价增长了97.92倍。然而，从今年5月29日开始，股价持续下跌。今年10月17日至19日，股价接连下跌，连续三个交易日跌停。11月30日，股价最低跌至10.34元（非复权价）。近几日，虽然有所回升，但仍然在11元左右徘徊。12月7日，股价收报11.01元。

国内宽松将持续，降息可能不远2019年政府工作报告对货币政策着墨较多，有几处首次出现的提法值得关注，首先是提出M2和社融规模增速要求与民义GDP增速相匹配。实际上，2018年政府工作报告中淡化了M2和社融增速目标，强调“保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长”，本次政府工作报告中却重提M2和社融增速目标，我们认为这种表述实际上是较为笼统的，但却是为货币政策提供了技术性的指导，而且很可能是未来长期的货币政策目标之一。

作为飞行员的入门训练机，在初教-6之前，我国已经有了南昌飞机制造场仿制苏联雅克-18研制的初教-5。初教-5于1954年7月3日成功首飞，是我国批量制造飞机和航空发动机的开端。但当时，初教-5采用骨架蒙布结构，后三点式起落架。飞行设备相对落后的初教-5和喷气式高级教练机（如米格-15）差别太大，飞过初教-5的学员难以适应米格-15等喷气式高级教练机的飞行，造成了不必要的损失。空军要求改进初教-5或重新设计一种初级教练机，以便与歼教-1、米格-15等喷气教练机配套。正是在此背景下，初教-6应运而生。它的设计师包括林家骅、徐舜寿、黄志千等航空大师。

（2）继续关注5G下游应用主题：将进入主题投资阶段在5G牌照发放后，5G主题已经从过去的主题阶段进入产业链兑现阶段，即从主题投资进入基本面投资的阶段，但5G下游应用类主题将逐步进入主题投资的阶段；参考4G时代的经验，在4G牌照发放前，以通信产业链为主线的4G主题超额收益较高，而在4G牌照发放后则进入业绩驱动阶段，而手游、移动互联网、移动支付、网红经济等移动互联网主题受益于场景的落地，主题持续体现出极高的弹性。