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靠着这一通运作，他们可以获取海量的现金流，还是没有利息的，这笔钱他们拿来不管是扩大规模，还是投资，还是跑路储备，都合适。更何况，他们很多还和支付渠道合作，抽每一笔交易中的流水费用，你的每一笔交易的手续费，都有他们一份。来来来，你算算，整体下来他们是亏了还是赚了？

天时：三个不同凡响的春天林毅夫教授以前讲过，中国的企业家一定要认识清楚和善于利用天时地利人和。改革开放40年是中国发展的大好时机，但关键是三个不同凡响的春天，至少就我个人而言是如此。第一个春天是在1982年的温州，章华妹领取了中国第一张个体工商户营业执照。这个“第一张”，等于在中国改革开放之初，为非公有民营经济构建了合法的保障。当时中国改革开放的总设计师邓小平讲了一句非常重要的话，犹如春雷贯耳：“让一部分人先富起来。”我就是在那个时机，购买了3台缝纫机、请了8个人、领了一份执照，自己当厂长，成为我们南昌县的第一个吃螃蟹的人。这是第一个不同凡响的春天，它为非公有经济企业的发展开启了一个崭新的生态，尤其是温州、广东等地区抓住机遇，发展得更快。这都是因为十一届三中全会发出了改革开放信号，全国的个体户敢于放手创业。

香港的转口贸易近几年来一直是处于逆差。香港2016~2018年的货物贸易逆差值与当年本地生产总值的比为-5.21%、-6.71%及-8.93%。而香港的服务贸易一直持续增长，过去三年占GDP的比重也在不断上升，分别达到7.50%、7.79%以及9.01%，完全弥补了货物贸易的逆差。

多数首批企业发行市盈率高于同行业平均值，如发行市盈率高达170倍的中微公司所处行业平均市盈率仅为32.87倍。估值第二高的睿创微纳发行市盈率为79.09倍，而其同行业平均市盈率为30.58倍。仅有中国通号发行市盈率大幅低于行业平均值（37.96倍）。

总括而言，投资者在投资‘同股不同权’的公司前，宜先留意有关投票权、股息分派等权益的情况。引入‘同股不同权’制度，或能吸引更多科网公司来港上市，对港交所及港股市场带来长远利好。责任编辑：白仲平来源：国信固收研究基本观点1、按照传统经典的利率平价理论，利差可以决定汇率的变化。如果中美利差过小，那么人民币对美元面临贬值压力，进而会引发资本外流，导致中国外汇储备消耗。这可能是一个较为流行的说法。

据《长城汽车股份有限公司与宝马股份公司新设合营企业案》中“经营者集中简易案件公示表”显示，由于长城宝马此次合资的相关市场界定为中国乘用车市场，属于同一市场，按照相关规定，所有参与集中的经营者所占市场份额之和小于15%。今年7月10日，长城与宝马正式签署合资经营合同。合同显示，新公司命名为光束汽车有限公司，双方将各持股50%，投资总额达51亿元人民币。该公司除了生产MINI电动车之外，还将为长城汽车生产电动车产品。