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责任编辑：依然来源：张明宏观金融研究注：本文为笔者6月30日在雪球网的在线访谈实录。文中配图摄于阿那亚。作者：张明为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事1、人民币贬值是贸易冲突的一部分吗？张明：人民币贬值目前应该是中美贸易摩擦的一个结果。贸易摩擦一般而言对顺差国的负面冲击要大于逆差国，这自然会压低人民币兑美元汇率。但中国央行目前并未将人民币贬值作为应对贸易摩擦的一种手段。

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉花旗发表研报表示，鉴于对国内新能源汽车市场的看好，予比亚迪“买入”评级，目标价由87港元升至90港元。

全世界都在变老，大家看这张PPT，1990年的时候全世界65岁的老人只占6%，所以我们还不是一个老年社会。要占到7%才是老年社会。到2019年是占9%，这进入了老年社会，还没进入深度老年社会，深度老年社会应该是到14%。再给大家看一张图，这是1929年美国的人口学家沃伦·汤普森，提出了人口的四个阶段的假设，人类社会正在按这个模型在实现。最开始人类都是高出生率、高死亡率，这是第一个阶段，所以人口比较稳定、缓慢增长，基本上农业社会是这样的状态。第二个阶段就是高出生率，死亡率快速的下降，这就是科技的发明、医学的进步。比如说传染病疫苗，对人类死亡最大的原因是传染病、战争和饥饿，这三个是人类死亡率最高的三大杀手。所以传染病得到了遏制。第二个人口死亡率最高的就是出生的婴儿，婴儿的死亡率随着医学的发展，现在的婴儿死亡率就极低了。像我妈妈有八个兄弟姐妹，最后活下来的只有她一个人，现在不可能有这样的现象。所以这个阶段就是高出生率，死亡率快速下降，这时候人口迅速的增长。这时候应该是二战前后的时期，人口是进入了一个迅速的增长阶段。第三个阶段就是出生率下降，死亡率也下降。这时候人口要趋于稳定。第四个阶段就是低出生率，低死亡率。现在整个人类社会正在迈入一个低出身率、低死亡率的人口规模趋于相对稳定的阶段。我们老认为人口应该是金字塔型的，其实进入到现代社会这种柱状的人口结构，低出生率、低死亡率就是现在。所以这是人类进步的过程，低生育、长寿命、柱状结构，可能是未来长时间人类的状态。所以金字塔型的人口结构永远不存在了。

相比2018年，维他奶国际年度首六个月的营收及净利增速分别为22%、26%，均为双位数增长，今年营收近5%及净利近2%的增速事实上已下滑了不少。是什么让这只“小长牛”放慢了脚步？各地区营收增速放缓其实，自1940年开始，维他奶国际的创始人便开始研制一款营养丰富、含高蛋白的豆奶饮品，并以相宜价钱出售，来为经历大战的香港大众重建健康生活。

15万手卖单封死跌停在今日集合竞价阶段，重药控股就透出凶多吉少，多数时间为跌停，但集合竞价依然开到9.22元/股，距离跌停还有0.17元/股。开盘之后，还有短短几秒钟上拉，到过9.30元/股，但卖单汹涌之下，迅速放弃抵抗，仅一分钟就到了跌停位置，一直到午盘还是如此，超过15万手想卖卖不出去。

瑞银投资研究部首席中国经济学家汪涛也表示，2月将有一次MLF利率下调，下调幅度为10个基点，之后MLF还有再次下调10个基点的可能性，而LPR下降的幅度可能更大。东方金诚首席宏观分析师王青表示，若本月LPR报价跟进下行，则企业贷款利率有可能以更大幅度下调。这将在一定程度上激发企业贷款需求，预计一季度新增社融、人民币信贷规模将大幅超过上年。他说，未来一段时期信贷、社融及M2等金融数据回升幅度将会加快，这将有效缓冲疫情给宏观经济带来的短期影响。