manwa.service@gmail.com

——服务贸易方面。与货物贸易一样，保持了相当快速的增长。但与货物贸易不同的是，我国服务贸易竞争力不足，主要是生产性服务，如教育、法律、会计等高端服务竞争能力不足，随着人民生活水平提高、消费能力增强，服务贸易需求旺盛。过去十年，我国服务贸易一直处于逆差，且持续扩大，从2009年的15亿美元增长到2018年的2922亿美元。

整体仍积极欢迎中资《21世纪》：对于去欧洲投资的中国投资者有何观察？卡格尼：中国资本习惯于到英国去投资，但现在发生了脱欧；另外，由于工业的相近性，也有很多中国资本投向德国。但其实法国正在吸引越来越多的物流、工业和制造业，每四家外国公司中有一家公司，在欧洲设厂时会选择法国；至于物流中心，五家中的一家会选择法国。我们在研发方面也有不少进步，2017年我们吸引了1298个项目，其中125个是研发项目。希望中国投资者不仅仅是到法国收购奢侈品大牌，还应该多多考虑法国的人才储备、物流优势、制造业、研发等。

看样子，特朗普在中期选举之际，还是会打中国这张牌，继续对中国施加压力。后面还会玩出什么花样，目前还不清楚，对此投资者会比较担心。而今天这个消息也导致中兴通讯（00763）出现了下跌。另外，据消息显示，德国总理默克尔公布了自己的隐退计划，承诺在2021年任期届满后退出政坛。欧洲的龙头看样子是要换新的掌舵人了，这个消息对欧元是一个打击，考虑到现在民粹势力发展的较快，如果继任者不能正确掌舵的话，对整个欧盟而言都是很糟糕的事情，这也再度助长了美元的强势。

反观2017年中国经济和金融都在去杠杆，资本市场的流动性并不充裕，主要靠蓝筹股的业绩驱动股价上涨。第三，从风格切换的角度看，大蓝筹股经过这两年的估值修复之后，估值提升的空间已经不大了。对于投机者而言，肯定希望能获得更高回报率，因此，代表新经济或新旧动能转换的创业板成为首选。

法国正在打造更亲商的环境《21世纪》：这是你第一次以法国国际投资大使的身份来到中国吗？有何感想？卡格尼：对，是第一次，在和很多商业人士交流之后，我意识到我还有很多的沟通工作要做，大家对于去法国投资有很多先入为主的看法，比如问法国正在收紧对外商投资的审查吗？为何在法国招聘和解雇那么难？为何法国的营商成本如此之高？我想大家存在一定的误解。

图1：沪深300、上证50和中证500指数走势数据来源：wind 国信期货研发部2．股指波动和贴水情况IF合约IH合约IC合约IH、IF、IC三个个品种的近远月合约市场波动较大，市场整体转为乐观，波动幅度显著上升。上证50、沪深300、中证500转为升水，升水幅度相对合理。由于春节以来，中国央行的货币宽松政策流向市场，中国证监会换帅导致二级市场炒作度上升。股指转而进入资金炒作的乐观趋势。